1/N Another multi-year research project just dropped. We show for the first time in long-run macro data that loose monetary policy sows the seeds of future financial instability. It’s joint work with Òscar Jordà, Alan Taylor and Max Grimm.
Paper here:
Das Virus verursacht einen Großteil der wirtschaftlichen Schäden, nicht staatliche Maßnahmen. Menschen passen ihr Verhalten an. Echtzeit-Evidenz aus London, wo es kaum Einschränkungen gibt.
US-Staaten schaffen es 75% der gelieferten Dosen zu verimpfen, heute 2,4 Millionen. Die USA haben 4x unsere Bevölkerung, das entspräche in D ~600k Impfungen/Tag. Wir schaffen ~150k. Es ist erbärmlich, was unser oft gepriesener Sozialstaat in dieser existentiellen Frage abliefert.
Berlin had to answer two crucial questions after Feb 24: can Ukraine defend herself with support? And: can Germany cope without Russian energy? Growing evidence by the day that Berlin had the wrong answers to both. Time for reflection. What intellectual infrastructure is missing?
“Germany will continue, shamefully, to be the weakest link in the democratic world’s response to Russian aggression.”
Der Schaden für das Ansehen Deutschlands in der Welt ist enorm. Paul mit einer harschen aber treffenden Analyse der Berliner Untätigkeit
Impfen (mit AZ) machts möglich: Infektionen in UK fallen weiter und sind am aktuellen Rand schon niedriger als in D.
Wir sind Weltmeister im Lockdown-Strategie diskutieren statt alle Kräfte auf mehr Impfstoff/Verimpfung zu konzentrieren. Warum geht kein Aufschrei durch das Land?
Goldman now predicts European gas price below 100 EUR/MWh in Q1 2023, only half of what forwards currently price — without any Russian gas. We can do it. Russia is losing the economic war too.
Goldman says Europe has “successfully solved” the puzzle on how to face the winter without Russian natural gas. Prices likely to drop by more than half, they say.
#OOTT
(h/t
@JeffSonnenfeld
)
Viel zu langsam: zwischen dem 10.1. und 17.1. nur 500.000 Impfungen in Deutschland, ~75.000 pro Tag. Kein Witz. In der Tagesschau heute kein Wort dazu, nur Lockdown und Masken -- dabei ist das die wichtigste Zahl für unser aller Leben (und die Wirtschaft) in 2021.
#RausImpfen
"The chancellery needs a proper national security staff."
Good point from
@ConStelz
It is true that Berlin lacks the intellectual infrastructure to balance the outsized influence of short-term oriented industrial lobbying.
Very serious people — to use Krugman‘s words — essentially told us 6 months ago that this would be impossible: industrial gas consumption down some 20% without a meaningful output loss. They were wrong.
@ECON_tribute
Wir zeigen den Verbrauch von Großkunden (Industrie, Kraftwerke) und kleineren Kunden (Haushalte, Gewerbe) separat. Die derzeitigen Einsparungen gehen vor allem auf die Industrie zurück.
Biden stellt 20 Mrd. $ bereit und aktiviert den Defense Production Act, um Impfstoffproduktion zu beschleunigen, UK impft inzwischen fast eine halbe Million AM TAG --
und
@jensspahn
hofft auf eine größere Lieferung im Februar...
#Impfversagen
Es wird immer klarer, dass die anfängliche Einschätzung der Bundesregierung („Massenarmut“) und der Industrie („geht nicht“) zu den ökon. Effekten und Möglichkeit zur Substitution falsch waren. Jetzt kein wochenlanges Lavieren mit Ausreden, sondern schneller Kurswechsel für 🇺🇦
Not only Marx obsessed about this question: what’s the long run rate of return on capital? Find out: our paper Rate of Return on Everything is out this month in the QJE. Bottom line: around 7% pa in real terms. And housing beats equities adjusted for risk.
It still feels unreal but I’m told its true. I am one of the recipients of the 2022 Leibniz-Preis. I am beyond happy, deeply honoured and so grateful to my wonderful coauthors and students from whom I’ve learned so much. This is for you too. ⚡️🙏
@ECON_tribute
@dfg_public
🎉
#LeibnizPreis
2022🎉
Prof. Dr. Almut Arneth, Prof. Dr. Marietta Auer, Prof. Dr. Iain Couzin, Prof. Dr. Stefanie Dehnen, Dr. Eileen Furlong, Prof. Dr. Peter Hommelhoff, Prof. Dr. Gabriel Martínez-Pinedo, Prof. Dr. Mischa Meier, Prof. Dr. Karen Radner, Prof. Dr. Moritz Schularick
Klar ist: wir haben für lange Zeit nicht genug Impfstoff. Die beste Wirtschaftspolitik wäre es, alle verfügbaren Ressourcen auf eine massive Erhöhung der Impfstoffproduktion auszurichten, und zwar egal wie und was es kostet. Es ist billiger als jede Alternative.
#WhateverItTakes
Angesichts der Bilder aus Bucha führt an härteren Sanktionen kein Weg vorbei.
Putin würde ein Ölembargo maximal schaden da über 50% der Einnahmen aus Ölprodukten kommen.
Gas nur 6%. Für D ist Gas komplex, aber wir könnten ohne größeren ökon. Schaden auf russ. Öl verzichten.
Wenn das stimmt, ist es an Absurdität nicht zu überbieten. Wir brauchen dringend Investitionen in Sicherheit und mehr Kapazitäten. Die gleiche Bräsigkeit wie bei der Impfstoffproduktion. Unser Staat muss agiler und proaktiver werden. Das ist keine Übung, sondern der Ernstfall.
Keine Aufträge, keine Taurus-Flugkörper: Der Rüstungskonzern MBDA fordert den Bund zu schnelleren Vergabeentscheidungen auf. Zulieferer würden sonst ihre Produktion einstellen.
Vier Wochen Krieg. Die Sanktionen gegen Russland waren anfänglich effektiv, haben aber an Wirksamkeit verloren, weil Putin durch hohe Energiepreise massive Einnahmen hat. Der Rubel hat sich stabilisiert, der Leistungsbilanzüberschuss im Februar war der höchste seit 15 Jahren...
Den Punkt haben wir seit März immer wieder gemacht. Eine verzögerte Anpassung spielt Putin in die Hände. Aber viele wussten es besser: die Versorgung mit Gas aus Russland sei sicher. Die letzte in einer langen Reihe von katastrophalen deutschen Fehleinschätzungen von Putin.
If Germany would have stopped to buy gas from Russia in Feb - or used the threat as a stick in negotiations - Berlin would have used energy interdependence to advance its own geopolitical goals. Yet by doing nothing, Berlin has decided to leave the energy weapon in Putin's hand.
Martin Wolf is right:
"A comprehensive embargo on Russian energy imports into Europe would be a statement of collective will in defence of the values on which postwar Europe was founded against its fiercest enemy. It is Germany’s duty to lead."
Alle über 50-jährigen in UK bis Mitte April und alle Erwachsenen bis Mitte Juli geimpft. Die Kampagne läuft schneller als geplant.
Ja, ohne Frage: was Deutschland hier abliefert ist beschämend und ein Desaster. Es kostet Menschleben und Milliarden.
Hier der Ausschnitt aus der Stellungnahme des Wirtschaftsministeriums. Auch dort denkt man, dass ein Öl-Embargo unter geringen Kosten umsetzbar wäre. Wir haben Reserven für 200 Tage und können Öl aus anderen Ländern kaufen. Aber Berlin steht in Europa weiter auf der Bremse.
Fast drei Millionen Impfungen in den USA heute. Wir schaffen 5% dieser Zahl. Ist das wirklich alles, was Deutschland kann? Ich will es nicht glauben. Schlimmer: es übernimmt nicht einmal jemand Verantwortung und tritt zurück. Das schadet der Demokratie.
NEW: 2.9 million vaccines reported administered today, 20% above the last record.
Gratitude for all the vaccinators, volunteers, doctors, pharmacists, couriers, manufacturers, civil servants, and soldiers who are working together on this effort.
Russland ist der größte finanzielle Gewinner seines eigenen Angriffskrieges.Deutschland hat sich aus Rezessionsängsten ein Embargo nicht (zu)getraut. Am Ende bekommen wir vllcht: eine Rezession und einen längeren Krieg.Und Putin kann mit uns Katz und Maus spielen. Ziemlich teuer.
Russia is THE biggest beneficiary from rising energy prices since it invaded Ukraine, with its terms-of-trade rising more than any other commodity exporter. Russia reaps a reward for its violence. The West - reluctant to embargo Russian oil for fear of recession - lets it happen.
Wow. Argentina unilaterally stopped gas exports in 2007/8. Chile went cold turkey on 20% of energy needs. Chile substituted, built LNG terminals, saved energy: output loss of less than 1 percent. What a difference policy can make
@AndresVelasco
@ben_moll
1,9% Wachstum dieses Jahr und 2,2% Rezession in 2023 bei sofortigem Energie-Embargo. Auch in der Gemeinschaftsdiagnose gehen die Lichter in Deutschland nicht aus... Wir sollten uns ehrlich machen. Wir könnten, aber wollen Russland den Geldhahn nicht abdrehen.
🇩🇪In ihrem
#Fr
ühjahrsgutachten erwarten die führenden Wirtschaftsforschungsinstitute für 2022 und 2023 eine Zunahme des Bruttoinlandsprodukts um 2,7 bzw. 3,1%. Der Erholungsprozess der deutschen Wirtschaft verzögert sich abermals.
#BIP
Please listen to the man: we must vaccinate the world now. Expand capacity quickly with public money and generous incentives for producers. Stop making up reasons why this can't be done. The fiscal costs are a rounding error. The human loss is not.
Rumänien ist inzwischen beim Impfen auch weiter vorne als wir. Vielleicht können sich
@jensspahn
und
@BMG_Bund
ja Amtshilfe aus Bukarest holen. Wär doch mal was.
#WhateverItTakes
270 Mio vom Staat, damit Merck seine Fabrik umrüstet. Dank der Kooperation mit JJ, die Biden eingefädelt hat, kann die USA alle Erwachsenen bis Ende Mai impfen. Das ist dann VIER Monate schneller als in D. Unfassbar.
@jensspahn
Es ist unfassbar, dass jetzt wieder der Impfstoff fehlt — wir haben noch im September in
@derspiegel
gewarnt, dass wir immer nicht genug Produktionskapazitäten haben, um bei Bedarf in Deutschland schnell reagieren zu können — vom Rest der Welt ganz zu schweigen.
Unser Beitrag
@derspiegel
Wir haben immer noch nicht genügend Produktionskapazität für mRNA-Vakzine, um die Welt schnell zu impfen. Schon für 1 Euro mehr pro bestellte BNTX-Dosis von EU/USA könnten wir die Kapazität verdoppeln. Warum zögern wir?
1/N It’s a special February! Two multi-year research projects finally come to fruition. The papers close two major gaps (imho) in the financial stability literature. No 1 on CB balance sheets with
@nfergus
@MartinKornejew
@paul_schmelzing
"The Safety Net"
Wir haben in Europa den größten Binnenmarkt der Welt, schaffen es aber nicht, jetzt schnell zusätzliche Produktion von low tech Impfstoffen wie AZ zu organisieren, indem wir Patente nutzen und Lizenzproduktion anordnen?
Schwer zu glauben. Schlimmer: wir probieren es nicht einmal.
Bereits eine Impfung mit Biontech gibt in 2 Wochen 80% Schutz gegen Covid-Infektion. 80%!!
Müssten möglichst vielen eine 1. Dosis geben statt stur an der Doppelimpfung festzuhalten. Hatten wir schon im Januar gefordert, um Menschenleben zu retten.
Zugehört hat keiner
@BMG_Bund
New CDC study confirms first dose of Moderna or Pfizer vaccine is 80% effective within two weeks.
How many lives lost because we didn't get more first doses out sooner?
In den USA geht jetzt auch das: Die Rivalen Johnson&Johnson und Merck kooperieren, um schneller mehr Impfstoff herzustellen, und zwar auf politische Initiative aus dem Weißen Haus.
Deutschland: wir versuchen es nicht einmal. Was ist los mit diesem Land?
Aufgrund der vielen Fragen hier ein kurzer Primer zu unserer Idee der Corona-Bonds:
1. Corona-Bonds sind nicht der Einstieg in eine unbegrenzte Haftungsgemeinschaft. Sie sind begrenzt und einmalig und die Ausgaben wären zweckgebunden. Wir wissen vorher, worauf wir uns einlassen.
Der Politik in Berlin mögen die Risiken beim Gas zu groß sein. Es gibt aber keinen Grund, Putin nicht den Ölhahn zuzudrehen, der die Haupteinnahmequelle ist.
Größere Expertise als Team
@sguriev
und
@itskhoki
gibt es nicht zu Fragen der russischen Wirtschaft und Handelseffekten.
"Die beste Möglichkeit, Putins zu stoppen, besteht darin, ihm durch einen Importstopp die finanziellen Mittel für die Fortsetzung dieses Krieges zu entziehen." Sagen zwei der besten russischen Ökonomen. Der Ball liegt in unserer Hälfte.
via
@derspiegel
Das
@BMWK
schreibt zum Ölembargo:
"Ein sofortiges Embargo von russischem Erdöl könnte regional in Ost- und Mitteldeutschland zumindest zeitweise zu Marktverwerfungen und Engpässen bei der Versorgung mit Erdölprodukten führen."
Wenn das das Downside ist, wie können wir zögern?
Der Ukraine geht in der Materialschlacht die Munition aus. Währenddessen prüft Berlin wahrscheinlich noch … und hat immer noch nicht verstanden, vom Erfolg der Ukraine auch unsere Sicherheit abhängt.
Sergei
@sguriev
is absolutely right. We are still not doing enough and what we are doing could have perverse short-term effects. A mix of bad economic thinking, risk aversion and lack of political leadership.
I wish this was a joke. But it seems that by now every German industry association is busy lobbying Berlin instead of adjusting at high speed to the new reality.
The list of incalculable consequences of 🇷🇺⚡️ ban keeps growing:
👉Mass poverty!
👉Deindustrialization!
🐻Haribo bears shortage!
🥨a dearth of the pretzel!
Seriously, you couldn't make it up...
Let's face it, Ukraine's largest power station being permanently disabled is really bad. We are witnessing the failure of the appeasers and escalation managers' strategy in Ukraine.
Not providing Ukraine with the means to disable Russian launchers was never sustainable. 1/3
Excellent explanation of our paper. Paul gets it. A substantial but manageable challenge for Germany. The price to pay for short-sighted policy. Meanwhile Berlin goes for fuel subsidies and Bauchgefühl economics.
@ECON_tribute
1/N It’s a special February! Two multi-year research projects finally come to fruition. The papers close two major gaps (imho) in the financial stability literature. No 1 on CB balance sheets with
@nfergus
@MartinKornejew
@paul_schmelzing
"The Safety Net"
New version of the Jordà-Schularick-Taylor Macrohistory Database released!
+Ireland thanks to
@ronanlyons
&team
+new bank capital ratios &trilemma IV monetary shocks
+updated housing/equity returns
48 macrofinance variables,18 countries,1870-
@ECON_tribute
Meisterstrategen: Industrie & Gewerkschaften haben eine frühe Anpassung der Gasnachfrage mit geballter Lobbypower blockiert (& Politik hat auf sie gehört) aber sieh da:Putin sieht dem genialen Plan, die Speicher zum Winter voll zu machen nicht einfach zu.
Der IWF hat jetzt auch eine Schätzung für die Auswirkungen eines russischen Gaslieferstopps. Für Deutschland im Bereich von 0.5-3% des BIP. Kommt mir irgendwie bekannt vor. Substantiell, aber zu bewältigen. So erpressbar sind wir nicht.
Three new working papers by
@IMFNews
examines the impact of a Russian gas shut-off on European economies. The impact varies & depends crucially on whether there is rationing in markets. Some of the worst-hit countries could see GDP shrink up to 6%.
I am excited to become a Managing Editor of Economic Policy this month. It's Europe's premier policy journal with a great impact factor. Pan-European debate is more needed than ever, and EP is a great joint project of CEPR, SciencesPo, and CESIfo.
Dann hat sich das Lobbying und Panikmachen ja gelohnt. Also machen wir keine Anpassung im Sommer, damit Putin im Herbst alle Karten in der Hand hat. Ausmass der Planlosigkeit in Berlin nicht zu fassen. Subvention für energieintensive Industrie -- machen die Grünen das echt mit?
Damit wir ohne russisches Gas über den Winter kommen, müssen Unternehmen und Haushalte sofort Energie einsparen (aka Marktkräfte wirken lassen). Wenn Politik Empfehlungen der Wissenschaftler ins Gegenteil verkehrt, dann treten die Krisenszenarien der Lobbyisten ein. Anpassung 0.
Sehr lesenswert von zwei herausragenden russischen Ökonomen: Warum ein Embargo Putins Krieg beenden könnte
Essenziell für die deutsche Debatte. Der deutsche Widerstand gegen ein Öl-Embargo lässt sich nicht halten. Bravo
@sguriev
@itskhoki
Wenn so etwas vom Co-Vorsitzenden des EU-Lenkungsausschusses für Impfbeschaffung kommt, dann darf man sich wirklich nicht wundern.
Wir müssen endlich verstehen, dass wir die besten Leute nach Brüssel schicken müssen, nicht die, die wir loswerden wollen.
Our joint call for joint Corona bonds to deal with the crisis is out in German
@FAZ_NET
.
If Europe does not stand together now, when will it ever?
The bonds would send a strong signal to citizens and markets that Europe stands together in tackling the crisis.
Italien hat bisher deutlich mehr Impfungen pro Kopf geschafft als wir. Das kann man auch nicht mehr auf die verkorkste EU-Beschafffung schieben.
@bmg
@jensspahn
Großbritannien wird sich bis zum Sommer aus der Pandemie rausimpfen. Die Briten werden einen normalen Sommer haben und reisen können. 2-3 Monate schneller als wir. Wir sollten ehrlich sein und zugeben, dass unser System versagt hat.
Dänemark hat noch Ambitionen: bis zu 8,5% der Bevölkerung pro Tag zu impfen. Dafür wird groß geplant, inklusive Ausschreibungen für private Firmen für die Organisation. Tenor: alles versuchen, was möglich ist.
Welche Ambitionen haben wir
@bmg_bund
?
Die US-Bundesstaaten überbieten sich gerade im Wettlauf, wer schneller ist beim Impfen. Ohio bietet jetzt Impftermine für alle Erwachsenen ab Ende März an...
Diesen Effekt kann Föderalismus eben auch haben: mehr Wettbewerb und bessere Governance.
Zombies at large..🧟? Our new paper on the effects of corporate debt overhang on the macro-economy is out.
Key insight: corporate debt overhang (unlike household debt) does NOT leave a lasting imprint on the business cycle.
@ECON_tribute
Es ist zu hören, dass ein Öl-/Gasembargo keine Auswirkungen hätte, weil Russland keine $ braucht. Das ist falsch. 1/3 der Einnahmen im Staatshaushalt kommt aus Steuern auf Öl/Gas. Russland müsste andere Einnahmen finden oder Ausgaben massiv kürzen. Das System Putin hängt daran.
1/5 Excited that our paper on interest rates and the spatial polarization of housing markets with
@AmaralFranc
, Martin Dohmen, and
@sebastianmkohl
found a home in the American Economic Review: Insights (
@AEAjournals
).
👇
“Our moonshot” —- faszinierender Bericht über die Impfstoffproduktion von Biontech/Pfizer in Michigan in den letzten Monaten.
Für alle, die schon im Dezember wussten, dass es kurzfristig “natürlich” unmöglich sei, Produktionskapazität auszuweiten.
Wichtiger Artikel. Der enorme Wohnungsmangel wird in Deutschland fast ausschließlich als sozialpolitisches Problem diskutiert, dabei ist er auch eine makroökonomische Wachstumsbremse, verhindert Strukturwandel und soziale Mobilität. Und nein, Mietbremsen lösen keines der Probleme
Der Wohnungsmangel in Deutschland verschärft sich immer mehr. Das ist nicht nur ein Problem für Mieter, sondern für das ganze Land. Es kostet uns Innovationen, schadet dem Klima und treibt Menschen in die Arme der AfD.
We are facing a global sudden stop of economic activity of unknown duration.
@sascha_steffen
and I have sketched a roadmap for Eurozone financial stability through the Corona crisis. 👇
Siehe da: im Weißen Haus gibt es einen Corona-Logistik Koordinator, der mit den Firmen kooperiert und den langen Arm des Staates nutzt, um kritische Geräte für die Produktion zu beschaffen. Es funktioniert. Wir haben: viele Leute, die uns erklären, was alles nicht geht.
Why is German policy making so often behind the curve? Always reactive, barely forward looking. Or is my impression wrong? The typical pattern is: deny the problem until it becomes ... too obvious to ignore. Then make a u-turn, zähneknirschend.
Told you so. Ist nicht seine Schuld, aber wie kann es sein, dass wir immer noch nicht genug Produktionskapazität haben? Die Marburger Produktionslinie von BioNTech hat rund 200 Millionen gekostet. Wir könnten/sollten mittlerweile 10 davon im Land haben.
Überzeugende Stellungnahme. Impfen ist moralische Pflicht des Einzelnen. Wenn das nicht reicht, dann in dieser Reihenfolge:
1. Nudges & Anreize (Lotterien)
2. Impfprivilegien (Reisen, Kultur)
3. Impfpflicht in bestimmten Bereichen (Gesundheit, Schule..)
New research paper with the amazing
@LuisBauluz
and Filip Novokmet!! We study household saving and capital gains in specific assets across the wealth distribution for the G3: U.S., Europe (FR, UK, DE, ES), and China.
@ERC_Research
@ECON_tribute
Paper 👇
Für alle, die Produktion und supply chain der Impfstoffe verstehen wollen. 👇🏻
Lasst uns 10 Milliarden für 100m zusätzliche Dosen bei Lieferung im April ins Schaufenster stellen und gucken, ob die Ingenieure das hinkriegen.
Was haben wir zu verlieren?
If you were wondering about the distributional effects of the pandemic. The top10% own about 90% of business equity. As of today they haven't lost a dime.
Hoffentlich hört Berlin auf die IEA. Ich kenne da ein paar Wissenschaftler*innen, die seit März mit "unverantwortlichen mathematischen Modellen" den Punkt machen, dass die Kosten umso geringer sind, je früher sich Industrie und Haushalte anpassen.
Eine Grafik sagt mehr als tausend Worte. Das sind nicht nur irgendwelche Zahlen. Es sind Menschenleben und ökonomische Existenzen, die das Impfversagen kostet.
Zurzeit sind viele Spezialisten unterwegs, die haarklein erklären können, was alles nicht geht. Aber es kommt auf einen Versuch an. Wir haben nichts zu verlieren. Warum gibt es immer noch keine Prämien für zusätzliche Impfdosen? Warum keine Koordination auf höchster Ebene?
Deutschlands selbstverschuldete Gasabhängigkeit von Russland schadet ganz Europa. Unsere Nachbarn zahlen über hohe Preise und Konjunktureinbruch für unsere vergangenen Fehler mit. Und jetzt machen wir uU noch eine deutsche Gaspreisbremse, die nicht auf maximale Sparanreize setzt
Ich verstehe die alarmistische deutsche Diskussion über die Corona-Schulden nicht. Selbst bei pessimistischen Annahmen zu Wachstum (1%) und einem 2pp Anstieg des Realzinsniveaus von hier, sinkt die Schuldenquote in den nächsten 30 Jahren, ohne dass wir Primärüberschüsse brauchen
Wie kommt Deutschland auch ohne russisches Gas durch den Winter?
Unsere neue
@ECON_tribute
Studie: "Wie es zu schaffen ist".
Darin: Berechnung der notwendigen Einsparungen für die einzelnen Sektoren und Strategien zur Umsetzung.
It's doable.
A few comments on the bank run situation in the US.
1. Good arguments that SVB was special with runnable deposit base and big interest rate risk
2. Also clear there are substantial losses on long term bonds overall, SVB is not alone
3. Market will continue to test out who else
The market definitely thinks there are more banks that will be run on.
Here's the 7 banks with the largest decline in the market in the last two weeks.
1/🧵
Unsere engsten Verbündeten, Frankreich und die USA, gehen große Schritte in Richtung Öl-Embargo. Deutschland darf als zentrale Volkswirtschaft Europas nicht länger auf der Bremse stehen. Es ist höchste Zeit.
New research paper out! What offers better long-run returns: real estate in large national centers like New York, Paris, London or in the rest of the country? We have a new and surprising result. Returns are higher outside the superstars. Why? Risk.
@ECON_tribute
@MacroFinanceLab
Looking for the best ideas to shape Europe's climate policy. Economic Policy announces special issue "The Economics of Climate Change" accompanying the Commission's Green Deal. Guest editors Per Krusell&John Hassler. Papers will be presented at high profile event in the fall. RT!
For the future of the Euro, it will be very important to get someone willing and able to explain ECB policy to the German public beyond the old ideological camps. There is no conspiracy against German savers; there is a mandate and there are trade-offs.
What an irony that crypto companies and their deposits in Signature and SVB are now effectively bailed out by government guarantees and emergency lending by the Fed.
That’s an important observation for all those who lament that governments‘ excessive containment measures are responsible for the economic damage.
No, it’s the pandemic and people’s behavioral responses to it. South Korea doesn’t have a lockdown.
Where did all the German money go? Our new study Exportweltmeiser (with Franziska Hünnekes and Christoph Trebesch) is out. We calculate returns on German capital exports since 1950
Geld löst viele Probleme. Aber nicht das größte Hindernis für die Produktionsausweitung bei den Impfstoffen: Die Mauer in den Berliner Köpfen. Wir könnten viel mehr.
Mein Gastbeitrag 👇
Das ist ein Skandal. Wir sollten an der Kapazitätsgrenze impfen. Stattdessen stecken wir in einem bürokratischen Dickicht. Schickt alle Berliner Lehrer dahin... asap.
In der hitzigen Debatte um die Effekte eines Gasembargos darf aber nicht aus dem Blick geraten, dass es das Öl ist, aus dem Russland die meisten Einnahmen bezieht. Hier gibt es auch aus deutscher Sicht keinen Grund sich einem schärferen Sanktionsregime nicht sofort anzuschließen.
Nochmal für alle, die im Frühjahr lautstark wussten, dass kurzfristig überhaupt keine Substitution möglich ist: im November hat Europa 25% weniger Gas verbraucht als in den Vorjahren, vor allem in der Industrie. Bravo!
Zu langsame Impfstoffproduktion: Warum das jetzige System der Impfstoff-Beschaffung falsche Anreize setzt und was wir tun sollten.
Ein Gastbeitrag. (Titel ist nicht von mir...)
In Berlin hat noch niemand verstanden, dass beim gegenwärtigen Impftempo die Briten im Sommer auf Mallorca und Mykonos sein werden und wir in Balkonien in Lockdown Nummer 3.
Genau. All diese Argumente, warum ein Embargo nichts bringt, waren letzlich nur Nebelkerzen, um politische Untätigkeit zu vertuschen. Es findet sich immer jemand, der sagt, dass Russland gar kein Geld braucht und uns sozusagen aus reiner Nächstenliebe weiterhin Gas und Öl schickt
Points by left-wing German academics on why a Russian energy embargo is bad: (i) embargo won't end the war; (ii) it hurts Germany more than Russia; (iii) sanctions mean Putin isn't getting hard currency for his energy exports; (iv) even if he gets hard currency, he can't spend it
Please help me explain that it is in their own economic interest to stabilize the Eurozone. There are externalities. In the end, we are all better-off.
It's not charity. It's enlightened self-interest.
Don’t assume that a coronabond will happen one way or the other. It will take a fight to get there. Unless the Germans or the Dutch see an actual downside in not agreeing - they won’t.
Ich verstehe Habeck/Baerbock noch aus einem anderen Grund nicht. Es sollte doch eigentlich deutsche Staatsräson sein zu sagen, dass wir es natürlich auch ohne russische Energie schaffen. Gerade reden wir Putin stark und bestärken ihn nur darin, wieviel Macht er hat.
#Habeck
im
@ZDF
zum Importstopp: "Wir reden da von Hunderttausenden von Menschen, die ihre Arbeit verlieren. Wir reden von Armut."
Woher kommen diese Zahlen
@BMWK
?!? Können wir diese Rechnungen sehen? Oder ist das Bauchgefühl?
@UdoPhilipp
@P_Graichen
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