Profesor Universidad Torcuato Di Tella y Johns Hopkins University.
Presidente Fundación Ecosur.
Presidente Banco Central de la República Argentina (2018/2019).
Anoche, mientas festejábamos los penales, el Presidente Alberto Fernández sacaba el Decreto 438/2021. El Decreto implica menos libertad para la gente y más plata para los sindicatos. Va breve hilo sobre la medida. 1/8
El Presidente en su discurso de inauguración de las sesiones ordinarias de hoy se refirió de nuevo al endeudamiento que tuvo lugar durante el gobierno de Macri. Sus afirmaciones contienen algunas imprecisiones y omiten aspectos importantes que voy a explicar en este hilo. 1/13
Termina el 10/12/2023 el peor gobierno de los últimos 40 años.
Dejan una economía destrozada:
- 42% de pobres
- 233% de inflación (último trimestre anualizado)
- Salario promedio en dólares en niveles mínimos (USD 660)
- El dólar arriba de 1000 pesos
- Cepo Frankenstein con una…
Si JxC pide crédito al FMI de USD 44 mil millones para pagar deuda que vencía y hace ajuste fiscal, para el FdT, es "pandemia macrista".
Si el FdT pide crédito al FMI de USD 44 mil millones para pagar deuda que vencía y hace ajuste fiscal, es "una oportunidad de crecimiento".
Quiero aclarar que:
1) No participé de ninguna reunión con Milei ni con sus equipos.
2) Que yo sepa no existe en estos momentos trabajo conjunto entre equipos económicos de La Libertad Avanza y Juntos por el Cambio.
Más allá de esto, y de cara al ballotage, cada uno es dueño de
Indignante escuchar a Alberto Fernández, el Presidente que más deuda tomó en la historia, quejarse del endeudamiento del gobierno de Macri. Sólo hay que mirar los datos.
Borges escribió que:
"Cualquier destino, por largo y complicado que sea, consta en realidad de un solo momento: el momento en que el hombre sabe para siempre quién es."
Gracias,
@estebanbullrich
, por mostrarnos tu enorme entereza cuando te tocó esta lucha tan difícil.
Podemos discutir las medidas, pero nunca olvidemos que el ajuste y la devaluación son la consecuencia directa del desastre económico que dejó el gobierno de Alberto Fernández.
Cualquier ciudadano de a pie entiende perfectamente la diferencia entre endeudarse en pesos o en dólares. O entre endeudarse con su mujer, esposo o hermano o endeudarse con un banco.
Los únicos que no entienden la diferencia son los economistas de JxC.
Alberto Fernández hoy: "No fui yo ni Cristina quienes endeudamos al país, (...) no fuimos nosotros, fueron ellos."
Los datos: El gobierno actual tomó por año 3 veces más deuda que el gobierno de Macri y 2 veces más que el de CFK.
La eterna pelea del kirchnerismo contra los datos.
El Banco Central anunció hoy una medida que pone en peligro uno de los pocos consensos importantes que se habían alcanzado en lo que hace a política económica: la regulación prudencial del sistema bancario. En este hilo lo explico. 1/7
Esto ya no es un cepo, es un enchastre cambiario. Una economía no puede funcionar con normalidad con este esquema que armaron. Es imposible para la gente y las empresas planificar con las reglas cambiando todas las semanas.
El Presidente de la Nación,
@alferdez
, en un reportaje con Horacio Verbitsky, publicado este fin de semana por El Cohete a la Luna, hizo las siguientes afirmaciones sobre las condiciones en que su administración recibió el Banco Central. 1/13
Se cumplen 4 años de un día trágico para la economía argentina. El lunes 12/8/2019, el día dsp de las PASO, el peso se depreció de 45 a 55; el riesgo país subió de 800 a 2100; se inició una corrida bancaria; y el valor en USD de las empresas argentinas se redujo a la mitad. 1/5
La rompió el equipo argentino en la 36va Olimpiada Iberoamericana de Matemática que acaba de terminar hoy, una medalla de oro y tres de plata.
Felicitaciones chicos, especialmente para
@sandysandleris
!
El Ministro de Economía,
@Martin_M_Guzman
, en una serie de tuits afirmó que desde diciembre 2019 el Estado se desendeudó en forma NETA. Esta afirmación omite aspectos importantes del endeudamiento bajo el gobierno de Alberto Fernández. Voy a explicarlo en este hilo. 1/11
Apuntes sobre la elección:
- Hubo paliza al gobierno.
- JxC le ganó x 2M de votos.
- El peronismo hizo la peor elección en su historia, 2 de cada 3 votantes lo rechazaron.
- El FdT perdió el Senado x 1ra vez desde 1983.
- JxC retuvo los diputados de la gran elección de 2017.
1/4
En julio 2019, un mes antes de las PASO, la inflación había sido 2,2%, la economía crecía 1,2% y no había déficit fiscal ni cepo. Qué oportunidad desperdiciada.
Acaba de salir el resultado fiscal de junio, un déficit de 321 mil millones de pesos (sin contar atrasos grandes en pagos en subsidios). En términos del PBI el déficit fue aprox 0,4%. En UN MES el mismo déficit que en TODO 2019. Así no van a frenar la inflación ni la crisis.
Considerando los juicios, Argentina terminaría pagando más de USD 5.000 millones por expropiar el 51% de YPF. Hoy el 100% de esa compañía vale menos de USD 2.000 millones. Gestión K.
Cerró Correo Compras, la delirante plataforma de comercio online que creó el gobierno de Alberto Fernández para competir con Mercado Libre. Qué manera de malgastar recursos ese pésimo gobierno.
Esto tuiteaba Batakis, la Ministra designada, cuando era oposición en febrero de 2019. En ese entonces el último dato de inflación publicado había sido 2,9%.
El gobierno tiene suerte de tener enfrente a Juntos por el Cambio.
Recibieron el BCRA con aprox 13.000M de dólares de reservas propias, lo entregan con reservas negativas en aprox - 11.000M. Rompieron todo. Hicieron una horrible gestión.
Para terminar con la inflación hay que cortarla con la maquinita de imprimir billetes. Para cortarla con la maquinita hay que eliminar el déficit fiscal.
Es simple y dificilísimo.
Ojalá toda la Argentina se pareciera un poco más a Córdoba, una provincia productiva donde el kirchnerismo saca 10%, el peronismo es racional y gana Juntos por el Cambio.
Que bueno que
@SergioMassa
finalmente entienda que subir la tasa de interés no es timba. Son decisiones difíciles que a veces deben tomarse para frenar una corrida.
Siguen apretando la soga del ahorcado. Más tasa de interés. Más timba. Menos crédito. Menos producción.
En lugar de seguir pagando interés a los bancos deberían poner el esfuerzo en reactivar la economía.
#NuevaMayor
ía❤️🇦🇷
2 de cada 3 dólares de deuda que se tomaron durante el gobierno de Macri se usaron para pagar deudas heredadas (la deuda pública al inicio del gobierno de Macri ya ascendía a USD 241 mil millones). 5/13
Milei sigue mostrando que sus conocimientos de macroeconomía son muy básicos. Las LELIQs no son el problema de fondo. Haría bien en empezar a prestar más atención a los efectos de sus propuestas en los depósitos. Eso es lo que puede termimar de empujarnos a una hiper.
El gobierno de Alberto Fernández en sus dos primeros años se endeudó (Gobierno Nac.+BCRA) a un ritmo anual de USD 33,1 mil millones. Esto es casi el triple del endeudamiento anual del gobierno de Mauricio Macri (USD 12,1 MM) y el doble del de CFK entre 2011 y 2015 (USD 16,9 MM).
El gobierno endureció ayer el cepo:
- prohibió los pagos en cuotas de pasajes al exterior y otros gastos de turismo (perjudicando a la clase media),
- obligó a bancos a vender su posición neta en dólares spot.
¿Por qué el BCRA está tan desesperado? En este hilo lo explico.
1/9
6,7% de inflación en marzo, la más alta en 20 años. Sin salto cambiario ni de tarifas. Esta inflación es la consecuencia de dos años de enorme déficit fiscal financiado con emisión monetaria. El gobierno tiene que ordenar urgente su política macroeconómica.
Termina una etapa. Gracias a los que apoyaron y a los que criticaron porque nos ayudaron a mejorar. Fue un honor para mi ser parte de este equipo. Mucha suerte para
@alferdez
, su gabinete y para Miguel Pesce, nuevo Presidente del BCRA, que hoy inicia su mandato.
La deuda no sale de un repollo. Cuando un gobierno aumenta su deuda es porque tiene déficit fiscal (sus gastos exceden sus ingresos) y necesita que le presten para financiarlo. Así de simple, no hay misterio. 2/13
Sabías que desde que asumieron Fernández, Cristina Fernández y Massa, el gobierno no le pagó un sólo dólar en términos netos al FMI? Parece increíble con lo que se han quejado, pero es así, en estos casi 4 años el gobierno recibió más dólares del FMI de los que tuvo que pagarle.…
Si el BCRA sigue vendiendo dólares a este ritmo (casi USD 700M en esta semana), en 3 semanas se le acabarían las reservas netas. Este es el problema macroeconómico más urgente.
El Presidente volvió a quejarse de los "impagables vencimientos x USD 19.000M" que dejó Macri para 2022. Los vencimientos de deuda en dólares que dejaría este gobierno son:
2025 y 26: 12.000M c/u
2027: 17.000M
2028: 21.000M
Además vencen unos USD 35.000M x año de deuda en pesos.
La medida más importante del Decreto es que le quita a la gente durante un año la posibilidad de elegir la Obra Social cuando se cambia de trabajo o se empieza a trabajar. 2/8
Por ejemplo, si trabajabas y habías elegido como Obra Social a OSDE, OSECAC o cualquier otra y cambiás de trabajo, el Decreto obliga a que tus aportes durante un año vayan a la Obra Social del sindicato y no a la que vos elijas como era hasta ahora. 3/8
La medida premia a las peores obras sociales ya que ahora mantendrán cautivo al trabajador nuevo durante un año recibiendo así sus aportes y castiga a las obras sociales que se esfuerzan por ofrecer mejores servicios ya que no pueden competir por ese año inicial de aportes. 7/8
¿Cómo se explica que el préstamo con el FMI no haya aumentado la deuda pública? Muy sencillo, el préstamo se usó casi todo para pagar vencimientos de otras deudas. Es decir, el préstamo con el FMI básicamente reemplazó una fuente de financiamiento con otra. 10/13
En segundo lugar, el acuerdo con el FMI cumplió con la legislación vigente y siguió similares procedimientos que los acuerdos previos firmados por gobiernos peronistas y no peronistas los cuales en ningún caso requirieron la intervención previa del Congreso. 13/13
El empleo público no puede ser hereditario. Por eso, en 2018, en el BCRA eliminamos el requisito de priorizar la contratación de parientes para reemplazar a un empleado fallecido. El Directorio del BCRA acaba de restituirlo. Un papelón.
La medida también abre una gran duda sobre qué sucederá con los tratamientos médicos en curso ante un cambio de trabajo. Al obligar a cambiar de obra social, habrá que suspender el tratamiento? Cambiar de médico? 8/8
Cada vez que Cristina Fernández de Kirchner o Alberto Fernández hablan del endeudamiento del gobierno de Mauricio Macri es bueno recordar este dato: no ha habido gobierno en la historia argentina que se haya endeudado tanto como el actual que ambos lideran. Acá los datos.
El gobierno anunció hoy un entendimiento preliminar con el FMI. Después de dos años de idas y vueltas, el entendimiento pone como metas para 2024 varios de los equilibrios macroeconómicos que habíamos alcanzado en 2019. 1/5
En primer lugar, el Presupuesto Nacional se sometió a consideración del Congreso todos los años durante el gobierno de Macri (algo que Alberto Fernández no hizo en su primer año de gobierno). Así, el Congreso aprobó todos los gastos a realizar y su financiamiento. 12/13
Los gobiernos que reducen el déficit fiscal van reduciendo primero la velocidad a la que se endeudan (cada año la deuda crece menos) y luego, cuando pasan a tener superávit, su deuda comienza a bajar. No hay desendeudamiento genuino sin superávit fiscal. 3/13
Más déficit fiscal es más deuda pública
CFK: subió el gasto y destrozó el superávit que había. Dejó un déficit fiscal prim. de 5% del PBI
MM: bajó el déficit a 0,4% en 2019
AF: en 2020, con la pandemia, tuvo el mayor déficit en 50 años 6,5%
¿Quiénes son los endeudadores seriales?
Hoy el BCRA subió la tasa de las LELIQs a 60%. A veces hay que tomar decisiones difíciles para evitar males mayores. Ojalá que ahora el Presidente lo entienda.
Veo, con preocupación, que
@gsandleris
sigue subiendo la tasa de interés de las Leliq y ya supera el 60%. Eso aumenta las inconsistencias de la política monetaria y el volumen de Leliq. Por eso el dólar ya se vende arriba de $45.
El gobierno de Macri recibió un déficit fiscal primario grande (-3,8% del PBI en 2015). A partir de 2018 la fuerte corrección del déficit fiscal permitió reducir la velocidad de endeudamiento y entregar un gobierno con un presupuesto casi equilibrado (-0,4% del PBI). 4/13
La comparación con los gobiernos de CFK y con el gobierno actual en cuanto a la responsabilidad fiscal es contundente. Durante los gobiernos de CFK el resultado fiscal empeoró todos los años (recibió un superávit cercano a +3% del PBI y entregó un déficit de -3,8%). 6/13
El nuevo cierre total refleja el fracaso de la estrategia sanitaria del gobierno. Una de las causas fundamentales de este fracaso es que el gobierno tuvo y dejó pasar dos oportunidades de conseguir más vacunas. En este hilo lo explico. 1/7
3/8/2022 (Massa asume como Ministro)
El dólar (CCL) estaba en 288 pesos.
Hoy (un año y dos meses después)
El dólar (CCL) tocó 900 pesos.
Alguien quiere 4 años más de esto?
El embajador de Israel usó hoy en la ONU una estrella de David amarilla como las que tenían que usar los judíos bajo el nazismo. Y lo explicó así:
"Cuando bebés judíos fueron quemados en Auschwitz, el mundo calló. Ahora bebés judíos fueron quemados en los poblados del sur de…
La inflación en Argentina no es causada por "diablos que suben los precios" ni se resuelve con "terapia de grupo con empresarios" como dijo el Presidente. La causa fundamental es el déficit fiscal financiado con emisión monetaria.
El anuncio de recompra de deuda por USD 1.000 millones realizado ayer por el Ministro de Economía, Sergio Massa, es irresponsable y temerario. Va un breve hilo explicando por qué. 1/3
Durante 2020, 1er año de la presidencia de Alberto Fernández, el déficit fiscal primario, impulsado por la pandemia y las decisiones de política sanitaria y económica del gobierno, volvió a empeorar alcanzando niveles récord en casi medio siglo (-6,5% del PBI). 7/13
Fue Vice del gobierno que más nos endeudó en la historia y Presidenta del segundo que más lo hizo. Y, sin embargo, en su reaparición pública critica el endeudamiento. Se reinicia el falso relato kirchnerista sobre la deuda.
El Presidente enfatizó también el rol del préstamo del FMI en el aumento del endeudamiento. Esto es incorrecto. El préstamo con el FMI casi no aumentó la deuda pública. 8/13
Un tercer efecto es sobre la competencia entre obras sociales. Al desaparecer la libre elección cuando se empieza en un trabajo nuevo, se reducen los incentivos a que las obras sociales compitan ofreciendo mejores servicios para atraer desde el inicio al trabajador. 6/8
Esta medida tiene varios efectos. El primero y principal es que se le quita a quien empieza a trabajar o cambia de trabajo la posibilidad de elegir qué cobertura de salud le parece mejor. 4/8
El acuerdo con el FMI se firmó en 2018 y los desembolsos (aprox USD 44 mil millones) ocurrieron ese año y el siguiente. Sin embargo, la deuda pública a fines de 2019 era casi idéntica a la de fines de 2017 (USD 323 mil millones contra USD 320 mil millones). 9/13
Son intolerantes con quien piensa distinto y autoritarios, paradójicamente se creen "garantes de la democracia". Lo hacían con Macri y lo replican ahora con Milei.
Otro punto que hizo el Presidente tiene que ver con la forma en que se tomó la deuda “entre gallos y media noche (…), a espaldas del Congreso”. Esta afirmación es incorrecta. 11/13
Mark Twain dijo alguna vez que “una mentira puede recorrer medio mundo, mientras la verdad se ata los cordones de los zapatos”. Los datos de deuda pública consolidada muestran la magnitud de la mentira del relato del kirchnerismo sobre el endeudamiento. Que circule la verdad.
6% la inflación en abril, con atraso cambiario y de tarifas. A este ritmo 2022 terminaría con 96% de inflación y en un escenario optimista en 75%. Este es el resultado de un gobierno sin ideas, que financia el déficit con emisión y apuesta sólo a parches y controles para bajarla.
La Ministra Batakis en su conferencia de prensa de hoy manifestó el objetivo de llegar al equilibrio fiscal pero sin anunciar NINGUNA medida puntual que permita lograrlo, más allá de la segmentación de tarifas (ya anunciada). Así es difícil que lo logre. (1/3)
De los 5 candidatos sólo una, Myriam Bregman, no se pronunció en contra del ataque a Israel. Tristemente, Bregman respeta así las tradicionales posiciones antisemitas de parte de la izquierda argentina. Paradójicamente, ella sería la primera que Hamas asesinaría.
Lo mala que es la política económica del Frente de Todos para que con la soja arriba de USD 550 por tonelada (el precio promedio de JxC fue USD 351), el BCRA esté casi sin reservas y la brecha cambiaria arriba de 100%.
Voló el gasto público en enero y el déficit fiscal fue de más de 200.000M de pesos. Es el enero con más déficit en 30 años (medido en términos del PBI).
Más déficit fiscal es más inflación y más deuda.
Un segundo efecto es que al empeorar el acceso y calidad de la cobertura de salud para aquellos que empiezan a trabajar o cambian de trabajo, muchos se verán en la disyuntiva de tener que optar por un trabajo mejor o una cobertura de salud mejor. 5/8
Ningún gobierno tomó tanta deuda como el de Alberto Fernández. Esto no es por "la herencia" sino por irresponsabilidad. La deuda es hija del déficit fiscal y en este gobierno el déficit fue récord (-6,4% del PIB en 2020 y promedio de casi -3% después). Háganse cargo, no mientan.
Queda claro, con el informe de evaluación del programa 2018 publicado hoy x el FMI, que era ridículo eso de que “el FMI incumplió sus estatutos en el préstamo a Argentina” o que “el préstamo del FMI buscó apoyar la campaña de Macri” que tantas veces dijo el actual gobierno. 1/4
Dolarizar la economía argentina con un Banco Central con muy pocos dólares generaría una hiperinflación y/o un corralito a los depósitos. En este hilo analizo por qué. 1/
El Kun y los jugadores que se quedaron afuera a último momento fueron a dormir a la concentración la noche antes de la final. Emocionan hasta en los detalles. Qué sentido de equipo que crearon. Gracias Lioneles!
Vamos Vamos Selección! 💙🤍💙
Extiendo este reconocimiento a Lucas Sandleris y Lisandro Acuña, que recibieron una mención honorífica, y a Patricia Fauring y Martín Mereb, que estuvieron a cargo del equipo argentino. Han hecho un trabajo inmenso.
Porque mañana hay clases.
Porque la educación es esencial.
Porque hay un gobierno que cree en tomar decisiones en base a evidencia.
Hoy fue un buen día.