(1)
美股代號:NTNX
結論：
Nutanix 受益於其混合雲解決方案的穩定採用和不斷擴大的客戶群。該公司的 AHV 虛擬機器管理程序的採用率一直很高，因為客戶繼續選擇它作為其他供應商產品的低成本替代品。
2
1
18
Replies
(2)
短期該公司預計將受益於AI支出與超融合基礎設施（HCI）市場的成長前景持續成長。從長遠來看，向純軟體銷售的轉變將提高其利潤率。預計 2024 財年的淨銷售額將比 2023 年成長 14.3-16.4%。
1
0
1
(3)
Nutanix 被認為是超融合基礎設施 (HCI) 市場的先驅，Gartner將Nutanix 評為 2024 年客戶選擇 HCI主要領導的供應商。其產品的廣泛採用和高客戶滿意度正在擴大客戶群，預計有利該公司的經常性收入持續成長，也是推動該公司營收成長的主要動能。
1
0
1
(4)
Nutanix 的軟體： HCI 解決方案透過統一管理支援多虛擬機器管理程式和多雲。 Nutanix 的解決方案主要部署在大型集中式資料中心，因為客戶繼續選擇它作為其他供應商產品的低成本替代品。 Nutanix 基於雲端的部署策略是一個與眾不同的因素。該公司的雲端服務預計將挑戰AWS、微軟Azure和Google雲端。
1
0
1
(5)
目前TTM仍本益比偏高, Forward P/E 為 53倍, 受惠AI大型科技公司支出增加與雲服務持續成長短期股價動能仍有上漲的動力, 短期評等建議買進, 目標價75元。
1
0
1
(6)
公司概述:
總部位於加州聖荷西的 Nutanix Inc. 提供企業雲端作業系統，將伺服器、儲存、虛擬化和網路軟體整合到一個整合解決方案中。 Nutanix是雲軟體的全球領導者，為組織提供跨雲執行應用程式和資料的單一平臺。 藉助Nutanix，公司可以降低複雜性並簡化運營。
1
0
0
(7)
Nutanix 的解決方案可以作為配置為訂購的設備或僅作為軟體提供。該公司目前提供兩個軟體產品系列——Acropolis 和 Prism。 Acropolis 包括分散式儲存結構 (DSF)，它支援各種企業應用程序，並且能夠運行虛擬化和非虛擬化應用程式。
1
0
0
(8)
該解決方案還包括應用程式行動結構 (AMF)，從而提高跨不同虛擬機器管理程式和公有雲的應用程式放置、轉換和遷移水平。它還具有基於 Linux KVM 的內建 Acropolis 虛擬機器管理程式 (AHV)。 Prism 有助於實現 IT 管理自動化。
1
0
0
(9)
此解決方案透過充當中央管理點來管理資料中心內或跨多個站點的多個叢集和虛擬機器管理程序（包括 VMware ESXi 環境），從而實現對企業範圍部署的高效監管。 Prism 採用 HTML5 構建，可從任何支援 HTML5 的連接裝置（包括智慧型手機和平板電腦）進行存取。
1
0
0
(10)
主要客戶:
為傳統儲存陣列供應商以及CSP大型科技雲公司如：Amazon、Google和 Microsoft 等公有雲基礎架構和服務供應商。
1
0
0
(11)
本季業績概況：
本季度市場對NEXT EPS預估為 0.29 美元（非GAAP），實際為 0.46 美元，大幅超出市場預期高達 58.62%。
營收年增 16.2% 至 5.652 億美元，超出分析師預期的 5.50 億美元。
Q2的 ACV 銷售額比指引 2.95 億美元至 3.05 億美元高出 3.29 億美元，年增 23%。
1
0
0
(12)
表現優異的原因:
續約業績優於預期，Q2營收為 5.65 億美元，高於 5.45 - 5.55 億美元的指導範圍，年成長率為 16%。第二季末的 ARR 為 17.37 億美元，年增 26%。在第二季度，平均銷售週期與歷史水準相比略有延長。
1
0
0
(13)
第二季非 GAAP 毛利率為 87.3%。高於 85% - 86% 的指導範圍。非 GAAP 營運利潤率為 21.9%，也高於 14% - 16% 的指導範圍，主要是由於營收增加和營運費用降低。非 GAAP 淨利潤為 1.36 億美元，稀釋後非GAAP EPS為 0.46 美元， GAAP 每股收益為 0.12 美元。
1
0
0
(14)
第二季末現金、現金等價物和短期投資為 16.44 億美元，高於第一季末的 15.71 億美元。在第二季將繼續股票回購計畫。
1
0
0
(15)
下季業績展望：
公司預計下季營收將在 5.1億美元至 5.2 億美元之間，高於市場預期的 5.09 億美元。對於 2024 財年，Nutanix 預計營收為 $2.12B 至 $2.15B，而分析師的共識為 $2.12B（達到市場共識高標）。
1
0
0
(16)
ACV 帳單為2.65 億美元至2.75 億美元，營收為5.1 億美元至5.2 億美元，非GAAP 毛利率約為85%，以GAAP 營運利潤率為7.5% 至7.5%。
24 財年全年的更新指引（所有指標均高於 24 財年指引）： ACV 銷售額為 10.9 億- 11.1 億美元，年增 15%。
1
0
0
(17)
下季營收指引為 21.2 億美元至 21.5 億美元，中間值年增 15%。非GAAP 毛利率為85%至86%。非 GAAP 營運利潤率為 12.5% 至 13.5%。自由現金流為 4.2 億至 4.4 億美元，自由現金流中間值成長率為 20%。
1
0
0
(18)
小結：
儘管宏觀環境不確定，但NTNX的解決方案仍然存在持續的新的和擴展的機會。
由於大型科技公司對AI的支出大幅提升，大型交易的組合越來越多，導致新業務和擴張業務的出現更大的成長。
1
0
0
(19)
Sell Side 觀點：
1. 混合多雲部署預計將在未來三年內增加四倍。
2. 根據全球公共部門企業雲指數（ECI）調查和研究報告的調查結果，公共部門IT主管者預計近期會大量採用多種IT運營模式（87%），但與其他行業（60%）相比，目前的使用量（57%）略低於平均水準，未來仍有發展的空間。
1
0
9
(20)
3. NTNX最近與 Cisco Systems (CSCO) 建立了行銷合作夥伴關係。未來也有機會將從競爭對手 VMware 手中奪取客戶（VMware 目前已歸 Broadcom (AVGO) 所有）。
多位市場分析師將 Nutanix 股票評級從「中性」上調至「跑贏大盤」。
0
0
10